ISM非製造業景況指数は3カ月連続の低下予想

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日本時間6日23時に6月のISM非製造業景況指数が発表されます。大方の予想は54.3となっており、3カ月連続で低下するとみられています。

5月のISM非製造業景況指数は55.9に低下し、2021年2月以来、1年3カ月ぶりの低水準となりました。新規受注指数は57.6に改善、輸出は60.9と好調を維持したものの、ISM製造業の生産に相当する事業活動指数は54.5と2020年5月以来、2年ぶりの水準に低下し、需要の減速よりも供給面の制約に圧迫される結果となりました。

なお、サプライチェーンの圧力を測る指標として、7日に公表されるグローバル・サプライチェーン圧力指数(GSCPI)があります。

◆グローバル・サプライチェーン圧力指数(GSCPI)とは

GSCPI(Global Supply Chain Pressure Index)とは、世界のサプライチェーンに影響を及ぼす潜在的な混乱を包括的に測る目的で開発され、ニューヨーク連邦準備銀行(NY連銀)が2022年1月4日から公表を開始した新たな経済指標です。

海上輸送や航空便などの輸送コスト、全米供給管理協会(ISM)やS&Pグローバルが取りまとめる各国の製造業購買担当者景気指数(PMI)、在庫指数など27の変数を基に算出される指数で、世界のサプライチェーンの圧力(混乱度)が測れます

GSCPIは正規化されており、ゼロが平均値であることを示し、数値が大きくなるほど、サプライチェーンがひっ迫していることを示します。なお、公表日については不定期だったものの、2022年6月から毎月第4営業日に公表されています。

◆ISM非製造業景況指数(Services ISM Report on Business)の見方は…

ISM非製造業景況指数は、全米供給管理協会(ISM Institute for Supply Management)が、非製造業300社以上の購買・供給管理の責任者にアンケート調査を実施して作成されるもので、毎月第三営業日に前月の調査結果が発表されます。

アンケート内容は、事業活動、新規受注、雇用、入荷遅延、在庫、支払価格、受注残、新規輸出受注、輸入、在庫景況感の10項目について、前月と比較し、「良い」「同じ」「悪い」から選択してもらい、結果をパーセンテージで表したものです。そのうち、事業活動、新規受注、雇用、入荷遅延の4項目を加重平均して算出したものを、Services PMI(Purchasing Managers’ Index)と呼ばれ、ISM非製造業景況指数の主要指数となっています。ISM製造業景況指数同様、50%が景気判断の分岐点となっています。

雇用やGDP(国内総生産)面で、銀行や商店、卸売りなどサービス業が占める割合は大きく、また米雇用統計よりも先に発表されることも多いため、投資家やエコノミストらが雇用統計の先行指標として注目します。

ISM非製造業景況指数のなかでも、新規受注指数は先行性の高い指標と言われます。また、輸出用受注指数は将来の状況を予測するうえで重要な指標となります。両指数のいずれか、あるいは両方が分岐点である50をコンスタントに超えていると、今後サービス業が伸びてくると考えることができます。

ただ、ISM非製造業景況指数は1998年から公表された新しい指標で、データが信頼性に欠けると考える人もいます。また、数値の振れが大きくなりやすい傾向があるため、指数の方向性でなく、コンスタントに50を超えているのかどうかを見るのがポイントと言われています。

発表元:https://www.ismworld.org/
リリース日:https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/rob-report-calendar/


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