米小売の伸びは減速予想

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日本時間17日21時30分に7月の米小売売上高が発表されます。大方の予想では、前月比0.1%増、変動の大きい自動車を除いたコア指数は同0.1%減となっています。

前月は、13業種中9業種の売上高が増加し、ガソリンスタンドが前月比3.6%増の698億7000万ドルで、寄与度0.36ポイントと全体を押し上げました。全体では前月比1.0%増の6805億9100万ドルと予想を上回る結果となりましたが、物価上昇による名目販売額の上昇を受けたもので、実質消費はほぼ停滞しているとの見方が一般的です。

7月の米消費者信頼感指数は95.7と3カ月連続で低下し、2021年2月以来、約1年半ぶりの低水準となっています。信頼感の低下が必ずしも消費の低下を招くわけではありませんが、3カ月連続の低下は消費にとって悪い兆候で、今後の個人消費に逆風を与えることも警戒されます。今回の小売売上高がマイナスになる可能性も頭の片隅に入れておいてもよさそうです。

◆米小売売上高(Retail Trade and Food Services)の見方は…

GDPの約7割を個人消費が占める米国において、個人消費のトレンドを把握することができるため、米小売売上高は非常に重要な指標と言われています。百貨店やスーパーなどの小売業の売上高を、無作為に抽出した約5,000社を対象としたサンプル調査に基づき、米商務省調査局(U.S. Bureau of the Census)が推計・発表しています。

総合指数や変動の大きい自動車を除いたコア指数、項目別では自動車や電気製品、建設資材、ガソリンスタンド、総合小売店などの前月比と前年比、実額が発表されます。また、調査する対象は耐久財と非耐久財に⼤別され、GDPの個人消費支出の算出に使われているコア指数が注目されます。

実際に調査した⽉から2週間後に発表されるため、速報性が高く、景気の先⾏指標として捉えられます。小売売上高が前月比で増加すると、個人消費は堅調と判断できます。一方、前月比で減少すると、個人消費が落ち込んでいると判断されます。また、例年1⽉に発表される数値には、前年のクリスマス商戦の結果が反映され、最も消費が旺盛な時期の米国の消費者マインドをみるために特に注目が集まります。10⽉に発表される数値には、米国の学校の新学期である9⽉の情勢が反映されています。

ただ、月ごとの変動が大きいため、トレンドの見極めが難しく、修正が大きくなる場合もあります。また、インフレ率を調整していないため、投資判断が難しいとする見方もあります。

発表元:https://www.census.gov/
リリース日:https://www.census.gov/econcards/calendar-listview.html


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