来週のFOMC前のCPIは?

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日本時間13日21時30分に8月の米消費者物価指数が発表されます。CPI総合の大方の予想は前月比0.1%低下、前年比8.1%上昇、CPIコアは前月比0.3%上昇、前年比6.1%上昇となっています。総合は伸びが鈍化し、コアは伸びが加速することが見込まれています。

原油価格が80ドル台へ下落し、米ガソリン価格が3ドル台後半まで下落していることから、CPI総合の伸びは鈍化することが見込まれています。ただ、来週のFOMCを控え、ブラックアウト期間を前にFRB高官からタカ派のコメントが相次ぎました。コア指数が予想よりも上振れる可能性も警戒したいところです。

◆前回は…

7月の消費者物価指数は、CPI総合が前月比変わらず(事前予想0.2%上昇)、前年比8.5%上昇(同8.7%上昇)、CPIコアが前月比0.3%上昇(同0.5%上昇)、前年比5.9%上昇(同6.1%上昇)となりました。

同発表を受けて、大幅利上げ観測が後退し、米債券利回りが低下したほか、ドル売りが加速し、ドル円は135円近辺から132円台まで下落しました。株式市場では安心感が広がり、主要3株価指数が大幅高となりました。

品目別を前年比ベースでみますと、ガソリンが44.0%上昇と6月の59.9%上昇から伸びが鈍化しました。一方、食料品10.9%上昇と3カ月連続で2ケタ台の伸びとなったほか、物価全体の3割程を示す住居費が5.7%上昇と伸びが加速しました。

◆米消費者物価指数(CPI-Consumer Price Index)の見方は…

都市部の一般消費者が購入する商品(財)とサービスの総合的な価格の動きを指数化したものをCPI-U(Consumer Price Index for All Urban Consumers)と呼び、全人口の80%以上をカバーしています。ウエイト(2年ごとに改定)付けされた品目毎に1982-84年の価格(=100)と比較した指数を米国労働省労働統計局(US Bureau of Labor Statistics)が毎月中旬に発表しています。

また、CPI-W(Consumer Price Index for Urban Wage Earners and Clerical Workers)と呼ばれるものは、賃金労働者と事務職従事者の消費支出構成比を基準に算出したもので、賃金交渉や社会保障などの物価スライドの基準値として利用されています。

一般的に、マスコミなどでいうCPIは、CPI-Uを指します。

CPIはインフレに関する最重要経済指標です。同指数(1月時点)は、食品13.4%、エネルギー7.4%、財21.8%、サービス57.4%で構成され、変動の大きい食品・エネルギーを除いたCPI全体の約8割を占めるコア指数は、物価変動の基調をみるうえで特に注目されます。

なお、財とサービスの内訳項目は、財が家庭用品・家具、衣料品、輸送品、医療品、娯楽用品、教育・通信商品、アルコール飲料、その他財です。サービスは、住居、上下水道・ゴミ収集サービス、家事サービス、医療サービス、輸送サービス、娯楽サービス、教育・通信サービス、その他サービスとなっています。

こうした項目やセクター別など掘り下げた指数に着目すると、物価変動の要因が需要サイド、または供給サイドで起きているのか測ることができます。

発表元:https://www.bls.gov/
リリース日:https://www.bls.gov/schedule/news_release/cpi.htm


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