日本時間14日21時30分に2月の米消費者物価指数が発表されます。CPI総合の大方の予想は前月比0.4％上昇、前年比6.0％上昇、CPIコアは前月比0.4％上昇、前年比5.5％上昇となっています。

Fed Watch（3月13日時点）によると、次回（3月21～22日）FOMCでは、25bp（ベーシスポイント）利上げ予想が67.2％、据え置き予想が32.8％となっています。ここ数日で、これまで有力だった50bpの利上げ観測が消滅しています。

米クリーブランド連銀が予測している13日時点の2月のCPIナウキャストは、総合が前月比+0.54％、前年比+6.21％、コアが前月比+0.45％、前年比+5.54％となっています。

今晩発表されるCPIで予想を上回る伸びが示された場合は、金融機関の破綻が起こるなか、FRBがインフレ退治に動かなければならず、特に株式市場ではネガティブな反応が大きくなりそうです。

◆米消費者物価指数（CPI－Consumer Price Index）の見方は…

都市部の一般消費者が購入する商品（財）とサービスの総合的な価格の動きを指数化したものをCPI－U（Consumer Price Index for All Urban Consumers）と呼び、全人口の80％以上をカバーしています。ウエイト（2年ごとに改定）付けされた品目毎に1982－84年の価格（＝100）と比較した指数を米国労働省労働統計局（US Bureau of Labor Statistics）が毎月中旬に発表しています。

また、CPI－W（Consumer Price Index for Urban Wage Earners and Clerical Workers）と呼ばれるものは、賃金労働者と事務職従事者の消費支出構成比を基準に算出したもので、賃金交渉や社会保障などの物価スライドの基準値として利用されています。一般的に、マスコミなどでいうCPIは、CPI－Uを指します。

CPIはインフレに関する最重要経済指標です。同指数（2023年１月時点）は、財38.382％（内、食品13.531％、エネルギー6.921％）、サービス61.618％で構成され、変動の大きい食品・エネルギーを除いたCPI全体の約８割を占めるコア指数は、物価変動の基調をみるうえで特に注目されます。

なお、財とサービスの内訳項目は、財が家庭用品・家具、衣料品、輸送品、医療品、娯楽用品、教育・通信商品、アルコール飲料、その他財です。サービスは、住居、上下水道・ゴミ収集サービス、家事サービス、医療サービス、輸送サービス、娯楽サービス、教育・通信サービス、その他サービスとなっています。

こうした項目やセクター別など掘り下げた指数に着目すると、物価変動の要因が需要サイド、または供給サイドで起きているのか測ることができます。

発表元：https://www.bls.gov/
リリース日：https://www.bls.gov/schedule/news_release/cpi.htm