日本時間5日23時に3月のISM非製造業景況指数が発表されます。大方の予想は54.5と前月からやや低下する見通しですが、景況感の分岐点である50は上回る見込みです。

先月24日にS&Pグローバルから発表された3月の米サービス業購買担当者指数（PMI）速報値は53.8と昨年4月以来の水準に上昇しました。今回の伸びについては、需要の増加などに起因するものと指摘されています。

なお、NY連銀が先月16日に発表したビジネスリーダーを対象に実施したニューヨーク地域のサービス業活動はマイナス10.1と6カ月連続で縮小していることが示されましたが、1月のマイナス21.4から持ち直しているほか、設備投資は6カ月連続で増加させています。先行き6カ月については、事業活動は2カ月連続で改善するとの予想で、設備投資は26カ月連続で増加させると回答されています。

◆ISM非製造業景況指数（Services ISM Report on Business）の見方は…

ISM非製造業景況指数は、全米供給管理協会（ISM　Institute for Supply Management）が、非製造業300社以上の購買・供給管理の責任者にアンケート調査を実施して作成されるもので、毎月第三営業日に前月の調査結果が発表されます。

アンケート内容は、事業活動、新規受注、雇用、入荷遅延、在庫、支払価格、受注残、新規輸出受注、輸入、在庫景況感の10項目について、前月と比較し、「良い」「同じ」「悪い」から選択してもらい、結果をパーセンテージで表したものです。そのうち、事業活動、新規受注、雇用、入荷遅延の4項目を加重平均して算出したものを、Services PMI（Purchasing Managers’ Index）と呼ばれ、ISM非製造業景況指数の主要指数となっています。ISM製造業景況指数同様、50％が景気判断の分岐点となっています。

雇用やＧＤＰ（国内総生産）面で、銀行や商店、卸売りなどサービス業が占める割合は大きく、また米雇用統計よりも先に発表されることも多いため、投資家やエコノミストらが雇用統計の先行指標として注目します。

ISM非製造業景況指数のなかでも、新規受注指数は先行性の高い指標と言われます。また、輸出用受注指数は将来の状況を予測するうえで重要な指標となります。両指数のいずれか、あるいは両方が分岐点である50をコンスタントに超えていると、今後サービス業が伸びてくると考えることができます。

ただ、ISM非製造業景況指数は1998年から公表された新しい指標で、データが信頼性に欠けると考える人もいます。また、数値の振れが大きくなりやすい傾向があるため、指数の方向性でなく、コンスタントに50を超えているのかどうかを見るのがポイントと言われています。

発表元：https://www.ismworld.org/
リリース日：https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/rob-report-calendar/