3月5日のポイント・・・ドル円は戻り売り相場か

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3日に豪準備銀行(RBA)が0.25%の利下げを実施したのを皮切りに、FRBが0.50%の緊急利下げ、そして4日はカナダ中銀(BOC)がアナリスト予想の中央値を上回る0.50%の利下げを実施した。来週のECB理事会では、0.10%の利下げ見込まれている。イングランド銀行(BOE)も利下げの前倒しする可能性がある。ある意味、協調利下げなのかもしれないが、利下げ競争が始まった。

一方、日銀だが、マイナス金利の深掘りをするのは、金融機関の収益のさらなる圧迫につながることから、難しい。そうなると、ここから日銀ができることは、2日には4年ぶりに国債買現先がオファーされたように、積極的な資金供給となる。そして、ETFの買い入れ枠の拡大あたりが思い当たる。4日のFRBが0.50%の緊急利下げを実施したにもかかわらず、株価が暴落したのをみると、モラルハザードかどうかは別として、ETFを買うというのは、金融安定化の意味で利下げより効果はありそうだ。

これまでの黒田さんの手法を考えると、ETFの買い入れ枠を拡大するなら、具体的な数値目標を入れてくるのだろう。2019年は4兆3776億円だったが、今年は6兆円しっかり買ってくるのかな。

しかし、ETFの買い入れ枠の拡大は、その拡大枠の数値によるが、緩和拡大というのは、利下げに比べると、多少地味ではある。米国はすでに昨年10月よりステレスQEを行っている。これらを考えると、ドル円は、まだ、円高方向に振れやすい状況が続きそうだ。

水準で考えると、ドル円は、まだ106円台後半に突っ込んだだけだ。日銀が、ドル円のレートを気にするのは、104円台にしっかり突っ込んできた時ではないかと思う。今日(4日)のNYは、なんだか静かだ。米10年債も1.00%以下で落ち着いてしまっている。これでは、ドル円の上値は重いだろうなぁ。目先は、戻り売りが機能しそうだ。

 

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今年で13年目になります。これもひとえに、みなさまのご愛顧あってのことです。本当にありがとうございます。
なお、黒は在庫僅少となっております。黒をご入用の方は、お急ぎください。

3月5日の主な政治経済イベントは以下の通りです。

8:30
ブラード米セントルイス地区連銀総裁 挨拶
9:30
豪1月貿易収支
予想48億(前回52億2300万)
OPEC臨:総会
22:00
ホールデン英中銀(BOE)金融安定化担当理事 講演
22:30
米新規失業保険申請件数
予想21万5000件(前回21万9000件)
0:00
米1月製造業受注(前月比)
予想-0.10%(前回1.80%)
2:00
英カーニー英中銀(BOE)総裁 講演
2:45
ポロズ・カナダ中銀(BOC)総裁 講演


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