4月13日のポイント・・・メキシコペソに買い妙味?

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昨日の為替相場が何だか退屈というか、よくわからない動きだったので、他通貨のチャートをみていたのですが、ペソ円って、なんだか面白そうですね。個人的には、これまで新興国通貨は、あまりやってこなかったですし、これからもメインの通貨としてトレードすることはないと思います。カントリーリスクも大きいのでね。ただ、南アやトルコに比べると、メキシコはまだいいかなぁ~と思っています。

最近の米国の経済指標をみると、コロナ禍からの回復が鮮明になっています。2020年10-12月期実質GDP成長率(確定値)が前年同月比4.3%増、新型コロナ感染再拡大した影響から、7-9月期の大幅増から減速しましたが、依然として高い成長率です。また、3月の米ISM景気指数は製造業が64.7と1983年12月以来、37年超ぶりの高水準、サービス業に至っては63.7と前月の55.3から急上昇し、統計開始以来の高水準を記録しました。インフレ期待が高まり、長期金利が上昇するのも、当然の動きです。

「風が吹けば桶屋が儲かる」ではないですが、米国の景気回復は、隣国のメキシコにも好材料となっているようです。8日に発表された、3月のメキシコ消費者物価指数は、前年同月比4.67%上昇、前月比では0.83%上昇と、大方の予想通りの結果となりました。ただ、メキシコの中央銀行にあたるメキシコ銀行は、インフレ目標を3%からプラスマイナス1ポイントに設定しており、4.67%はこれを上回っています。現時点の政策金利は4.0%です。コロナ禍ですので、利上げに慎重になる可能性はありますが、スワップ市場をみる限りでは、1-2回の利上げが織り込み始めています。ちなみに、IMFは、今年のメキシコのGDP成長率を5.0%としています。

テクニカル面からみると、日本円が安いこともあるのですが、ペソ円は昨年12月以降、上値を抑えてきた5.30円を突破し、5.45円台まで水準を引き上げています。長期的には、コロナ禍前の6円台を目指す動きになりそうです。

日銀、FRBともに年内の利上げの可能性が非常に低い中、メキシコ銀行が利上げに動くとなれば、高金利通貨のメキシコペソに買い妙味が出てきます。以前のように円キャリーが出来るとは思いませんが、金利差、中銀の動向、そして米国との地理的、経済的なつながりを考えると、メキシコペソに多少、投資資金を振り分けても面白そうです。マイナス材料としては、左派政権であること、そして、先進国に比べるとカントリーリスクが高いことです。このため個人的には、トレードするなら、この通貨はレバレッジを低く抑えて、長期での取引を考えたいです。預金代わりに、スワップをもらいながら、ゆっくりキャピタルゲインを取れたらいいなぁ~、皮算用しております。


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