注目の米連邦公開市場委員会（FOMC）がやってきました。米地銀の破綻前は、0.50％の利上げの可能性が高かったのですが、SVBの破綻後は0.25％の利上げ、もしくは、据え置きの見方が強まっています。FED　Watch　をみると、据え置きが11.4％、0.25％の利上げが88.6％となっています。

昨日、イエレンさんが、「危機拡大なら預金保護の拡大を検討する」と述べたことが効いているようです。今回の金融不安は、リーマンショックのような金融機関の構造的な問題というより、各行の個別の問題（偏った預金者と偏った運用先）です。疑心暗鬼になっている市場を落ち着かせることが出来れば、米連邦準備制度理事会(FRB)は利上げを継続できます。

逆にこのタイミングで、据え置きとしてしまうと、FRBが金融不安を強く警戒していると市場にメッセージを与えることとなり、さらに疑心暗鬼の相場が続くかと思います。FRBが利上げを停止するのは、金融不安ではなく、十分にインフレが減速したという旗印が必要です。

市場は、0.25％の利上げを織り込んでいるとなれば、注目はドットチャートになりそうです。ターミナルレートが間近となれば、ドルにとっては、弱材料。成長株が買われて、ゴールドが売られるような展開になると考えています。個人的には、案外タカ派的な内容になるのではと考えています。そうなれば、昨日と同様に、全体的には円売り相場になりそうです。

「FOREX NOTE 2023 為替手帳」　好評発売中！
ご購入はここをクリック！